Trong khi LVMH và Kering tăng tốc, “gã khổng lồ” Pháp lại lần đầu hụt nhịp kể từ 2020.

Hermès vừa công bố kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2025 với doanh thu tăng 8% so với cùng kỳ, đạt 8,8 tỉ USD. Tuy nhiên, đằng sau bức tranh tăng trưởng đó là một tín hiệu bất ngờ: mảng nước hoa & mỹ phẩm – vốn được xem là động lực mới của nhà mốt – lần đầu ghi nhận mức sụt giảm kể từ khi ra mắt vào năm 2020. Doanh thu mảng này giảm 4%, xuống còn 248 triệu euro, chủ yếu do nền so sánh cao từ năm ngoái và ít ra mắt sản phẩm mang tính đột phá.

Từ năm 2021 đến 2024, mảng làm đẹp của Hermès tăng trưởng nhanh chóng từ 385 triệu lên 540 triệu euro, nhưng đà tăng đã chậm lại qua từng năm.

Trong khi đó, các đối thủ trực tiếp đang tăng tốc mạnh mẽ. LVMH vừa tung dòng Louis Vuitton Beauté hợp tác với “phù thủy trang điểm” Pat McGrath với hơn 70 sản phẩm mới, còn Kering Beauté tăng trưởng 9% nhờ thành công của Creed và việc Bottega Veneta lấn sân vào nước hoa.

Sự thận trọng của Hermès – ít ra mắt sản phẩm, tránh rầm rộ truyền thông – phản ánh đúng tinh thần “quiet luxury” của thương hiệu. Nhưng chiến lược kín tiếng này đang đối mặt với thách thức tại những thị trường năng động như Trung Quốc và châu Á, nơi người tiêu dùng ngày càng ưu tiên hiệu quả, cá nhân hóa và trải nghiệm cảm xúc thay vì chỉ giá trị biểu tượng.

Với biên lợi nhuận hoạt động ở mức 41,4% và các mảng cốt lõi vẫn tăng trưởng, Hermès chưa gặp rủi ro lớn. Nhưng câu hỏi đặt ra là liệu thương hiệu có thể thổi làn gió mới vào mảng làm đẹp mà không làm loãng bản sắc tinh tế đã tạo nên sức hấp dẫn bền vững của mình.