Theo các chuyên gia phân tích của RBC, kỳ vọng của thị trường về lợi nhuận của các hãng hàng xa xỉ châu Âu đang vượt xa những gì bối cảnh nhu cầu hiện tại có thể hỗ trợ, khi xu hướng mua sắm và sức mua bắt đầu hạ nhiệt.

“Bối cảnh kinh tế suy yếu đang tạo ra những tín hiệu trái chiều tại Trung Quốc, trong khi chi tiêu tại Mỹ có khả năng chững lại,” nhóm chuyên gia do Piral Dadhania dẫn đầu nhận định trong một báo cáo. Theo họ, những nỗ lực thúc đẩy sáng tạo tại các thương hiệu xa xỉ khó có thể mang lại mức tăng trưởng doanh số như kỳ vọng trong điều kiện thị trường ngày càng khắc nghiệt. Vì vậy, nhóm cho biết đã chuyển sang lập trường “thận trọng hơn”.

RBC hạ khuyến nghị đối với cổ phiếu LVMH và Burberry Group, từ outperform xuống sector perform, tức kỳ vọng cổ phiếu sẽ diễn biến tương đương với mặt bằng chung của ngành. Các chuyên gia đồng thời cắt giảm dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) năm 2027 của Kering, Moncler, Hermès International và Swatch Group.

“Theo quan điểm của chúng tôi, kỳ vọng về lợi nhuận năm tới vẫn quá lạc quan, khi dựa trên giả định doanh thu sẽ tăng tốc và biên lợi nhuận mở rộng ở phần lớn các cổ phiếu. Điều này không phản ánh bối cảnh hiện tại của ngành xa xỉ và đòi hỏi các xu hướng phải có sự chuyển biến, ” Dadhania cùng các cộng sự nhận định.

Nhận định của RBC càng phủ thêm sắc thái ảm đạm lên một năm vốn đã không thuận lợi đối với các nhà đầu tư cổ phiếu xa xỉ. Chiến tranh Iran đã đẩy giá dầu tăng cao, làm dấy lên lo ngại về lạm phát và thúc đẩy các ngân hàng trung ương đưa ra phản ứng cứng rắn hơn, qua đó gây sức ép lên chi tiêu của người tiêu dùng. Trong khi đó, nhu cầu trì trệ kéo dài tại Trung Quốc tiếp tục làm lu mờ kỳ vọng về sự phục hồi lợi nhuận của toàn ngành.

Tính đến thời điểm đóng cửa phiên giao dịch hôm thứ Hai, rổ cổ phiếu ngành xa xỉ do Goldman Sachs Group theo dõi đã giảm 15% trong năm 2026, hướng tới mức sụt giảm mạnh nhất trong một năm kể từ 2008. Hai tên tuổi lớn là LVMH và Hermès nằm trong nhóm giảm sâu nhất, khi cả hai đều mất khoảng 37% giá trị kể từ đầu năm.